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建材短线看好业绩行情荐11股

发布时间:2019-08-15 11:16:33

建材:短线看好业绩行情 荐11股 2018-12-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周建材行业上涨2.02%,超额收益1. 4%,资金净流入0.14亿元。

【水泥玻璃周数据】

水泥价格微涨,后续以平稳为主。全国水泥均价449元/吨,周环比+2元/吨。本周全国水泥市场价格环比上涨0.61%。价格上涨地区主要是浙江、海南,幅度20- 0元/吨;价格下跌地区是重庆和贵州,幅度20元/吨。12月初,国内水泥市场受雨雪天气影响,市场成交有所减弱,但受益于错峰生产和环保限产,整体库存水平仍然偏低,水泥价格继续保持小幅上扬趋势。进入12月中下旬价格再继续上涨动力不足,近期多数地区最后一轮推涨受天气因素影响已暂停,后期可能会再报涨,考虑到库存逐渐增加以及临时停产生产线复产,供应短缺缓解,价格实际执行上调的可能性不大。全国水泥库容比46.6%,周环比+0.6%,其中长江流域库容比40.6%,周环比+1.6%,两广地区42.5%,周环比持平,泛京津冀库容比42.6%,周环比+0.2%。

高低价区域价差收窄。全国白玻均价1604元/吨,周环比- 元/吨。库存 147万箱,周环比+19万箱。本周生产线无变动。

【周观点】11月PPI继续下降,但水泥价格涨幅依旧较大,今年冬季工地不限,水泥需求仍较旺,草根调研也显示地产前端材料发货超预期。近期各地空气质量明显下降,环保错峰或将加强。今冬需求和价格表现有望超市场预期,从而引发4季度和明年上半年的业绩修正,水泥板块有望迎来反弹,推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥、上峰水泥等。

11月进出口增速下降,经济趋弱的同时政策趋向放松,明年基建向上、地产加库存,但受制于宏观高杠杆率、金融低利率和实业的高产能利用率、低库存,波动会远小于前几轮周期。

中期股价弹性驱动因素主要来自于宏观供给面的好转,包括制度更加友好。国内政策利好频发,海外市场动荡对国内情绪影响逐渐弱化,在贸易战缓和,基本经济制度确认民资地位,货币供应宽松和资本市场监管制度的放松,以及宽信用的多种举措下,整体反弹仍将继续。我们推荐,受益于质押问题和融资环境缓解的东方雨虹等,受益于区域基建的冀东水泥等,受益于一二线地产的伟星新材、兔宝宝、北新建材等。

长期来看,建材各细分行业龙头增长较为确定。继续推荐北新建材、东方雨虹、三棵树、伟星新材、旗滨集团、中国巨石、兔宝宝、帝欧家居、凯伦股份、雄塑科技、惠达卫浴、坚朗五金等龙头公司。

【行业细分观点】

1、水泥:供给限制推升短期价格至高位,中期价格将回落至中高位震荡。全国水泥均价449元/吨,周环比+2元/吨。本周全国水泥市场价格环比上涨0.61%。价格上涨地区主要是浙江、海南,幅度20- 0元/吨;价格下跌地区是重庆和贵州,幅度20元/吨。12月初,国内水泥市场受雨雪天气影响,市场成交有所减弱,但受益于错峰生产和环保限产,整体库存水平仍然偏低,水泥价格继续保持小幅上扬趋势。进入12月中下旬价格再继续上涨动力不足,近期多数地区最后一轮推涨受天气因素影响已暂停,后期可能会再报涨,考虑到库存逐渐增加以及临时停产生产线复产,供应短缺缓解,价格实际执行上调的可能性不大。

11月PPI继续下降,但水泥价格涨幅依旧较大,今年冬季工地不限,水泥需求仍较旺,草根调研也显示地产前端材料发货超预期。近期各地空气质量明显下降,环保错峰或将加强。今冬需求和价格表现有望超市场预期,从而引发4季度和明年上半年的业绩修正,水泥板块有望迎来反弹,推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥、上峰水泥等。

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