您的位置: 旅游网 > 网红

申万宏源多米诺式全球宽松来袭股市下跌海外资金借机抄底

发布时间:2019-08-15 10:54:40

申万宏源:多米诺式全球宽松来袭 股市下跌海外资金借机抄底 2016-02-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结论或投资建议:

EPFR数据显示,本周截至1月27日,全球资金流入中国股市。当周录得2.76亿美元净流入,上周为5.56亿美元净流出。债市资金本周流出规模也急剧缩小。美国方面,周四美联储FOMC议息会议决定维持现有利率水平,声明整体偏“鸽派”,为新兴市场赢得喘息机会;日本央行周五意外宣布降息至-0.1%,主因经济疲弱、通货紧缩、安倍经济学效果欠佳;欧洲同样受全球不确定性威胁,欧央行上周会议维持原有货币政策不变,宽松政策不变;至此,全球主要经济体多米诺式宽松来袭。国内方面,中国12月规模以上工业企业利润同比连续第七个月下滑,2015年规模以上工业企业利润总额比上年下降2.3%,为多年来首次下降,经济数据继续表现疲软,2016年还需供给侧改革发力。市场方面,A股市场开局遭遇重挫,在16年首个交易月中股市出现了接22.65%的单月跌幅,创出了08年10月以来的单月跌幅水平,但打新不再抽血、汇率短期稳住、高层承认熔断错误,市场显阶段性底部,部分板块机会出现,低股价为海外资金提供了良好的抄底机会,本周沪股通资金异动也被认为是海外资金抄底表现,值的重视。汇率方面,本周人民币汇率中间价稳定在6.56水平,之前人民币贬值势头已经得到遏制,同时人民币稳定预期正逐步形成。虽然中国经济基本面持续恶化,但在美联储加息推迟以及全球央行普遍宽松的背景下,以中国为代表的新兴市场国家将迎来喘息机会,资金外流压力减弱,资金外流规模也有望短期内收窄甚至实现流入。此外随着人民币汇率稳定性预期的形成,加之央行释放不轻易降息降准的信号。因此,我们认为人民币汇率仍将在今后一段时间内维持基本稳定,央行将确保稳住汇率保证不爆发系统性金融风险。

原因及逻辑:

中国方面,当周录得2.76亿美元净流入,上周为5.56亿美元净流出。四周均值为流出0.63亿美元。债市资金本周维持流出行情,中国债市本周录得资金净流出1.02亿美元,上周为净流出5.37亿美元。中国股票ETF本周资金流入8.73亿美元,上周为流出0.72亿美元。

香港方面,全球资金继续流出,本周实现资金净流出0.52亿美元,上周约为流出2.36亿美元。四周均值为流出0.93亿美元,上周均值为流出0.69亿美元。香港股票ETF本周录得0.22亿美元净流出,上周为0.77亿美元净流出。

沪港通方面,1月25日-1月29日,港股通额度共流入37.37亿元,沪股通额度共流入58.82亿元;港股通日均使用额度为7.47亿元,沪股通日均使用为11.70亿元。港股通连续第66个交易日净流入,沪股通本周也实现大额流入,且流入规模超过港股通。在周三的反弹中,沪股通大规模净流入超44亿元,重点买入大金融、大消费个股,大有抄底A股之势。沪股通数据体现的是海外投资者对A股市场的投资情绪,因此本周沪股通资金大幅净流入可能更多是海外资金抄底表现,此次沪港通异动信号值得重视。

在美国加息市场流动性收紧以及中国经济下行压力、通缩风险加大的背景下,市场对央行降息降准预期升温,但人民银行在春节前后流动性管理座谈会中明确表示流动性管理高度关注汇率因素,补充流动性的工具选择,不轻易实施降准;因此我们预计今后的降息降准频率将逐渐减弱,更多的公开市场操作将取而代之。本周人民币汇率基本保持稳,表明近期的人民币贬值势头已经得到遏制,央行的表态也表明稳定汇率将作为重要目标。

益生菌哪个牌子好
长期便秘会得痔疮吗
怎么治腹泻最有效
长期便秘会得痔疮吗
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的